Документ подготовлен на основе анализа годовых отчетов 179 публичных АО за 2021 год. Банк России в прошлом году обновил критерии оценки соблюдения компаниями Кодекса корпоративного управления с учетом более распространенных и продвинутых корпоративных практик. Новые критерии позволяют содержательнее и системнее оценить взаимодействие компании с акционерами, подходы к формированию совета директоров и эффективность его работы, а также вопросы управления конфликтом интересов и рисками.

Как показывают результаты исследования, акционерные общества из первого и второго котировальных списков Московской Биржи и СПБ Биржи соблюдают в среднем 78% принципов Кодекса корпоративного управления, компании третьего эшелона — 54%. По сравнению с прошлыми годами уровень внедрения принципов и рекомендаций существенно не изменился. Вместе с тем увеличилось число компаний, которые применяют у себя продвинутые корпоративные практики. Компании из некотировального списка стали более полно и информативно объяснять причины несоблюдения или частичного соблюдения корпоративных принципов. Средний уровень качества их объяснений заметно вырос.

Впервые в обзоре отражена информация о том, каким образом компании из котировальных списков формируют отчетность в области устойчивого развития. Согласно проведенному анализу, 64% АО включили эти данные в состав годового отчета, 36% — подготовили специальные отчеты по устойчивому развитию. В основном при составлении отчетности компании руководствовались международными стандартами.

Исследование посвящено практике 2021 г., но выпущено после того, как в марте 2022 г. Правительство РФ разрешило компаниям временно из-за угрозы санкций до конца года не раскрывать ряд сведений о себе, в частности промежуточную и годовую бухгалтерскую отчетность, а также аудиторские заключения. ЦБ дает краткую характеристику сложившейся затем ситуации. По данным мониторинга, ряд публичных обществ в 2022 г. ограничили раскрытие бухгалтерской (финансовой) отчетности, годовых отчетов и отчетов эмитента. Некоторые АО придерживались практики ситуативного ограничения информации о своей деятельности, раскрываемой в форме существенных фактов. В тоже время отдельные компании сохранили высокий уровень информационной прозрачности.

В связи с появлением у компаний права полностью или частично ограничивать раскрытие данных регулятор напоминает им о необходимости искать и обеспечивать баланс между ограничением доступа к «чувствительным» сведениям и информационной открытостью, присущей публичным акционерным обществам. При определении объема раскрываемой информации этому будут  способствовать сбалансированный риск-ориентированный подход, экспертная коллегиальная оценка, позволяющая учитывать максимально широкий набор факторов или обстоятельств, влияющих на деятельность компании, структуру акционерного капитала, запросы и потребности акционеров, инвесторов и иных заинтересованных лиц, принятие системных и последовательных решений и их своевременный пересмотр с учетом быстроменяющейся внешней среды.

При принятии решений о полном или частичном ограничении раскрытия данных, указывает регулятор, важно принимать во внимание то, что отсутствие информации не позволяет адекватно оценивать изменения в деятельности компании, что «может косвенно способствовать распространению недостоверной информации о компании, негативно отразиться на ее деловой репутации, привести к утрате компанией контроля над информационными потоками». Оценку достаточности объема раскрываемых сведений для инвесторов и акционеров ЦБ рекомендует «проводить с учетом специфики подходов к инвестированию, навыков и используемого инструментария для анализа компаний разными категориями инвесторов». По мнению регулятора, раскрытие данных о финансовом состоянии и результатах деятельности организации позволяет инвесторам принимать осознанные и взвешенные решения, снижает риски спонтанных, необдуманных действий розничных инвесторов, влияющих на их благосостояние. ЦБ также акцентирует внимание на необходимости своевременно информировать акционеров и инвесторов об изменении дивидендной политики, обеспечивать взаимодействие со всеми акционерами и иными заинтересованными лицами, в том числе посредством размещения на официальном сайте компании и форумах для акционеров аргументированных ответов на наиболее распространенные вопросы.

Обзор практики корпоративного управления в российских публичных обществах по итогам 2021 года