Главными целями ее подготовки стали:

• укрепление доверия к институтам и механизмам корпоративного управления;
• пересмотр правил, касающихся вознаграждения членов Правления компаний и банков;
• уточнение требований относительно независимости представителей акционеров в наблюдательных советах;
• необходимость расширения постоянного диалога со всеми заинтересованными сторонами.

9 мая 2019 года специальная Правительственная комиссия представила новую версию Германского  кодекса корпоративного управления («German Corporate Governance Code», далее — «GCGC» или «Кодекс»). Новый кодекс будет передан для публикации в Федеральное министерство юстиции и защиты прав потребителей только после вступления в силу Закона о введении в действие второй Директивы ЕС о правах акционеров (далее — «ARUG II»). Это необходимо для внесения дополнительных поправок к окончательному новому варианту Закона об акционерных обществах (далее — «Aktiengesetz» или «AktG»). Новый Кодекс вступит в силу, заменив действующий Кодекс в его версии от 7 февраля 2017 года. Правительственная комиссия заранее сделала текст нового Кодекса доступным для широкого ознакомления с целью помочь компаниям и участникам рынка капиталов подготовиться к новым рекомендациям и предложениям. В соответствии с передовой практикой, компании могут внедрять нововведения Кодекса до официальной даты его принятия.

В течение трех месяцев Комиссия обсуждала проект реформы Кодекса в ходе письменных консультаций, а также конференции и более чем 30 отдельных мероприятий в Германии и за ее пределами. «После полутора лет подготовки, трех месяцев консультаций и еще трех месяцев тщательного обсуждения мы, наконец можем представить новый Кодекс, отвечающий целям самой всеобъемлющей на сегодняшний день реформы. Он соответствует всем международным стандартам и остается самым компактный в своем роде. Прозрачность положений Кодекса находилась в центре внимания его разработчиков, так как является основой для принятия обоснованных решений со стороны всех заинтересованных лиц. Консультации показали, что Кодекс очень актуален для немецких компаний и инвесторов. Необходимо подчеркнуть, что компании в большинстве своем интересуются защитными механизмами (правовые вопросы, безопасность и устойчивость КУ, соответствие требованиям, аудит, управление рисками и т. д.), которые регулирует новая редакция Кодекса. Она предоставляет возможность формировать новые практики должного КУ, и участники рынка должны использовать эту возможность активнее», — отметил Рольф Нонненмахер, председатель Правительственной комиссии по разработке Кодекса.

Основные положения и нововведения новой редакции германского Кодекса сводятся к следующим моментам.

1. Скорректированы рекомендации относительно вознаграждения членов Правления.

 Рекомендации, касающиеся вознаграждения членов Правления, неизменно были в центре внимания в ходе консультаций. Сделанные замечания были отражены в поправках к Кодексу, в соответствии с которыми долгосрочное переменное вознаграждение предоставляется исключительно в виде акций компании и зависит от успехов в реализации стратегических инициатив и мер в отчетном году.

Концепция, предусмотренная в главе G Кодекса, все еще следует нисходящему подходу. Целевое общее вознаграждение включает в себя все элементы компенсации и представляет собой сумму, которая предоставляется при достижении цели на 100%. Целевое общее вознаграждение дополняется указанием на максимальное вознаграждение, что выступает своеобразной ограничительной планкой. Целевое и максимальное вознаграждение должны быть сопоставимы с вознаграждением руководителей и сотрудников в целом, а также быть доступны для ознакомления и разъяснения широкому кругу лиц.

Общее вознаграждение включает фиксированные и переменные компоненты, связанные с производительностью труда. Переменное вознаграждение является ключевым материальным стимулом для достижения целей деловой политики. Оно служит мотивацией и наградой за конкретные действия, операционные показатели, за стратегическую ориентацию и ответственное поведение, которые способствуют долгосрочному развитию компании. Соответственно, критерии эффективности также включают цели корпоративной устойчивости. Кроме того, Кодекс будет содержать рекомендацию о том, что в перспективе доля долгосрочного переменного вознаграждения должна превышать долю краткосрочного переменного вознаграждения. Долгосрочные переменные суммы вознаграждения членов Правления в значительной степени инвестируются в акции компании соответствующим членом Правления или предоставляются компанией в качестве вознаграждения, основанного на акциях.

2. Показатели недостаточной независимости представителей акционеров.

Вторым направлением работы правительственной комиссии было определение требований к независимости представителей акционеров в наблюдательном совете.

В рекомендации C. 6 DCGK Комиссия отмечает, что рекомендации о независимости применяются только к представителям акционеров, поскольку лишь они избираются общим собранием по предложению Наблюдательного совета.

В Рекомендации C. 7 DCGK Комиссия впервые предложила показатели отсутствия независимости для членов Наблюдательного совета. Был выбран именно такой способ (анализ специальных показателей), поскольку оценка независимости членов Наблюдательного совета является субъективным процессом, требующим обобщенного взгляда. Учет этих показателей может помочь в оценке, хотя и не заменит полностью усилия самих представителей акционеров.

Комиссия рассматривает в качестве индикаторов отсутствия независимости от компании и Правления, если член Наблюдательного совета:

• был членом правления компании в течение двух лет до назначения;
• в настоящее время или в течение года, предшествующего его назначению, непосредственно, или в качестве партнера, или в качестве ответственного лица, поддерживал существенные деловые отношения с Компанией или любым из ее зависимых субъектов (например, в качестве клиента, поставщика, кредитора или консультанта);
• является близким членом семьи члена правления;
• является членом Наблюдательного совета более двенадцати лет.

Если присутствуют один или несколько показателей, но соответствующий член Наблюдательного совета по-прежнему считается независимым, это должно быть объяснено в Отчете о корпоративном управлении Компании (C.8 GCGC). Кроме того, при оценке независимости следует учитывать структуру собственности, а определенное число членов Наблюдательного совета должно быть всегда независимым от контролирующего акционера.

3. Упрощение отчетности в области корпоративного управления.

Правительственная комиссия приняла решение упростить отчетность в области корпоративного управления. Параллельное существование Отчета о корпоративном управлении (в соответствии с разделом 3.10 GCGC редакции 2017 года) и Заявления о корпоративном управлении в отчете руководства Компании в соответствии с разделом 289f Торгового кодекса Германии (далее — HGB) носило, скорее, деструктивный характер и в настоящий момент сходит «на нет». Несколько компаний уже начали объединять эти отчеты.

Соответствующее решение можно найти в Принципе № 22 GCGC: «Наблюдательный совет и Правление предоставляют информацию о корпоративном управлении Компании в отчете о корпоративном управлении на ежегодной основе». Цель этого принципа — отменить ранее существовавший Отчет о корпоративном управлении в соответствии с разделом 3.10 GCGC редакции 2017 года и преобразовать Заявление о корпоративном управлении в основной инструмент отчетности в области корпоративного управления.

4. Рекомендации об ограничении полномочий Наблюдательного совета.

В соответствии с разделом 5.4.1 (5) GCGC редакции от 2017 года существовала рекомендация, согласно которой при внесении предложений относительно новых членов Наблюдательного совета его старый состав должен убедиться в отсутствии чрезмерной загруженности у кандидатов. Теперь она скорректирована. Вместо этого Кодекс рекомендует, чтобы новый член Наблюдательного совета не принимал на себя более пяти мандатов членства в Наблюдательных советах (не считая компаний, включенных в эту группу), или аналогичных функций, при этом назначение в качестве Председателя Наблюдательного совета считается сразу как два мандата (C.4 GCGC). Члены Правления компании не должны иметь в совокупности более двух мандатов Наблюдательного совета в компаниях, не включенных в группу, или аналогичных c этим функций, и не должны занимать пост Председателя Наблюдательного совета компании, не входящей в группу (C.5 GCGC).

В соответствии с общепринятой практикой, в настоящее время Кодекс также рекомендует ограничить срок первого назначения члена Правления тремя годами.

5. Возможность проведения внеочередного общего собрания в случае реорганизации в форме поглощения остается и в новой редакции Кодекса.

В процессе консультаций решено не вводить какие-либо новые рекомендации относительно срока полномочий членов Наблюдательного совета. Кроме того, раздел 2.2.4 (2) GCGC редакции от 2017 года был вновь включен в новый Кодекс; в соответствии с ним Председатель должен учитывать, что Ежегодное общее собрание не может длиться более четырех-шести часов. В результате дальнейших обсуждений Комиссия также решила, что новый Кодекс должен предоставлять полномочия Правлению для созыва внеочередного общего собрания в случае предложения о поглощении компании, на котором акционеры смогут обсудить его и, при необходимости, принять решение о дальнейших корпоративных действиях (раздел 3.7 (3) GCGC редакции от 2017; A.5 GCGC).

Иначе решено было поступить с правилом, требующим от Правления и Наблюдательного совета описывать в Заявлении о корпоративном управлении особенности применения принципов и рекомендаций КУУ в компании (принцип «соблюдай или объясняй») — это требование становилось избыточным. В соответствии с разделом 289f (2) № 2 HGB, компании и так обязаны предоставлять в своих заявлениях о корпоративном управлении соответствующую информацию о стандартах корпоративного управления в дополнение к иной информации. Более того, отдельные положения Кодекса уже включают схожие рекомендации относительно корпоративной прозрачности. В целях улучшения раскрытия информации для инвесторов, Комиссия продолжит активную работу в этом направлении.

В течение консультационного периода в новый Кодекс предлагалось также ввести образцы заполнения документов корпоративной отчетности (раздел 4.2.5 GCGC редакции 2017 года). Однако, учитывая, что в разделе 162 Проекта AktG теперь включен отчет о вознаграждениях, Комиссия приняла решение исключить такое приложение. Сложилась ситуация, когда данные, которые по правилам должны быть включены в отчет о вознаграждениях, выходят за рамки предлагаемых образцов. Правительственная комиссия не считает необходимым составлять дополнительные рекомендации относительно ведения документооборота в сфере отчетности о вознаграждениях Правления и Наблюдательного совета. Однако если членам этих органов в следующем году будут предоставлены вознаграждения, Комиссия рекомендует сообщить об этих выплатах, используя правила и образцы из старой редакции до вступления в силу нового Кодекса.