Никогда ранее роль совета директоров не становилась столь важной и не требовала пристального рассмотрения как сейчас. Этому предшествуют фундаментальные проблемы на уровне государственного управления, связанные со значительными технологическими, экологическими, геополитическими и социально-экономическими изменениями последних двух десятилетий вместе с глобальным гуманитарным и экономическим кризисом, вызванным пандемией Covid-19, которые приводят к пересмотру принципов и практики корпоративного управления. 

Эти всеобъемлющие изменения, касающиеся операционной деятельности компаний в сфере экологии, социальной ответственности, управления (ESG) становятся все более существенными для основополагающей фундаментальной цели всех компаний — создания устойчивой прибыли. В результате этого размывается традиционное различие между моделью корпоративного управления, основанной на принципах акционерного капитала, с акцентом на финансовые и операционные риски, с одной стороны, и моделью корпоративной ответственности и гражданской позиции, ориентированной на интересы заинтересованных сторон, на экологические и социальные риски и возможности, с другой стороны. Повышенная важность факторов ESG приводит компании к интегрированию и внедрению внешних факторов регулирования в свои основные стратегии управления и операционной деятельности, а не сегментированную и де-факто подчинённую систему управления, как это часто происходит на практике. 

Такое интегрированное корпоративное управление является сутью модели «капитализма заинтересованных сторон». Интегрированная система корпоративного управления отходит от традиционного мышления и связанной с ним практики первенства акционеров и корпоративной ответственности, которые рассматривают факторы ESG прежде всего как нефинансовые вопросы. Вместо этого принимается во внимание целостный взгляд на интересы акционеров и модель заинтересованных сторон становится более широкой, систематически интегрируя ESG в стратегии компаний, в распределение ресурсов, в управление рисками и оценку эффективности деятельности, а также в политику и процесс отчетности. Подобные изменения происходят не по этическим или политическим причинам, хотя данные вопросы являются решающими для компаний и должны рассматриваться советами директоров, а из признания того, что в XXI веке создание стоимости компании, в ближайшей перспективе, все больше зависит от строгого понимания расширенной модели заинтересованных сторон и активного управления, согласно новым парадигмам, а также  осуществления качественного управленческого надзора за появляющимися возможностями и рисками. 

Изменения условий для компаний. 

Во всех странах мира и отраслях промышленности бизнес-сообщество сталкивается с принципиально новыми и более сложными системными рисками и возможностями. Советы директоров должны располагать информацией и обладать опытом и обширными навыками, чтобы понимать происходящие изменения и действовать в соответствии с ними, а также осознавать то влияние, которое они оказывают на производительность их компании и ее устойчивое развитие. 

Технологические, экологические, геополитические и социально-экономические сдвиги 

Трансформация во всех этих областях порождает новую фазу промышленного развития, Четвертую промышленную революцию и глобальную экономическую взаимозависимость, Глобализацию 4.0. Траектория этих крупных преобразований и их влияние на будущее рабочих мест, социальную и экономическую интеграцию, экологическую устойчивость и политическую стабильность будут в значительной степени зависеть от того, насколько хорошо система управления адаптируется на многих уровнях — корпоративном, правительственном и глобальном. Для компаний они меняют природу создания стоимости, риска и общественных ожиданий таким образом, что это бросает вызов традиционному пониманию как корпоративного управления, так и корпоративной ответственности. 

Важность ESG в управлении рисками и возможностями для компаний 

В результате этих фундаментальных изменений вопросы ESG становятся все более существенными для компаний во всех отраслях промышленности. Хотя специфика может отличаться в зависимости от отрасли и обстоятельств, риски и возможности ESG имеют растущий потенциал, чтобы повлиять на текущее и будущее финансовое положение компании, ее операционные показатели, конкурентоспособность и, в некоторых случаях, на выживание. Способность компаний реагировать на такие проблемы, как изменение климата, нехватка природных ресурсов, права человека, интеграция и разнообразие, защита данных и конфиденциальность, а также противостоять природным и экономическим потрясениям, все больше влияет на их способность создавать, поддерживать и сохранять экономические богатства и управлять рисками. 

Эволюция корпоративного управления и корпоративной ответственности 

Парадигма максимизации акционерной стоимости и традиционное мышление начинают меняться. В то время как способность компаний быть прибыльными и иметь измеримое значение для акционеров остаются существенными, все большее число СЕО, инвесторов, регуляторов, активистов и ученых призывают компании взять четкие и измеримые обязательства по согласованию потребностей всех заинтересованных сторон, не только акционеров. Они также призывают компании установить публичные и доступные цели и задачи для управления существенными рисками и возможностями ESG, а также раскрыть свои результаты деятельности в сравнении с ними и продемонстрировать стратегии для обеспечения долгосрочной и краткосрочной стоимости компании. 

К модели капитализма заинтересованных сторон через интегрированное корпоративное управление 

Капитализм стейкхолдеров имеет большие перспективы как для акционеров, так и для общества в целом. Благодаря лучшему усвоению факторов, влияющих на стоимость компании, по прошествии времени, можно обеспечить более сильную и устойчивую финансовую отдачу для конечных владельцев компаний. В то же время это может ускорить прогресс в реализации более широких чаяний общества, таких как борьба с изменением климата, сокращение неравенства, повышение устойчивости к потрясениям и более широкое содействие устойчивому развитию. 

Руководящий императив для советов директоров и исполнительного руководства состоит в том, чтобы воплотить принципы и цели модели капитализма заинтересованных сторон на практике. В частности, советы директоров должны выйти за рамки традиционно применяемой сегментации интересов акционеров и заинтересованных сторон, примером которой являются концепции первенства акционеров и корпоративной ответственности, путем их интеграции. Интегрированное корпоративное управление принимает целостный взгляд на интересы акционеров и расширяет круг заинтересованных сторон, путем систематического внедрения принципов ESG в стратегию компаний, распределение ресурсов, управление рисками и процессы оценки эффективности деятельности и отчетности. 

Если модель капитализма заинтересованных сторон должна быть чем-то большим, чем просто оптимистическое видение, то потребуется, чтобы эта интеграция и процесс освоения стали лучше определяться с точки зрения операционной деятельности и управления, а такая практика широко распространялась и применялась в деятельности советов директоров. Перспектива внедрения модели капитализма заинтересованных сторон, через формирование интегрированной системы корпоративного управления выделяет ключевые области деятельности компаний, которые должны быть рассмотрены всеми советами директоров, независимо от отраслевого сектора, юрисдикции или структуры собственности компании.